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加拿大央行下周不会踩刹车加息，但可能会放缓加息速度。加拿大皇家银行相信下周的增长可能是这个周期中的最后一次。加拿大皇家银行预计央行隔夜利率将上调25个基点至4.0%，低于10月份的50个基点。加拿大央行已经明确表示，也有可能再次加息50个基点。但有初步迹象表明，更广泛的通胀压力已经见顶。甚至在早些时候加息对经济的全面影响之前，这些就已经出现了。例如，随着固定利率合同的续签，更高的利率需要时间才能传导到家庭抵押贷款支付。行长Macklem在10月强调需要平衡货币政策收紧不足和过度紧缩的风险，人们普遍预计经济增长背景将恶化。加拿大皇家银行的展望预计明年上半年将出现温和衰退。也许比下周加息的规模更重要的是，接下来还会加息多少次。这个问题的答案取决于通货膨胀。近几个月来，加拿大央行偏爱的中位数和下调的“核心”CPI指标都显示出放缓的迹象，通胀压力的广度已经放缓。与加拿大央行预期（1.5%）相比，加拿大第三季度GDP增长出人意料（2.9%），但9月和10月看起来比夏季要疲软得多。通胀率仍远高于2%的目标利率，但4.00%的隔夜利率可能足以进一步减缓经济增长和通胀压力。如有必要，加拿大央行几乎肯定会（并且正确地）保留进一步加息的选择权。但加拿大皇家银行自己的基本情况预期是，12 月将是本周期的最后一次加息。未来一周数据观察由于油价上涨提振了能源贸易平衡，加拿大的净贸易顺差可能在10月份扩大。尽管加元相对于美元贬值2.8%，但提振了进口成本，尽管疲软的货币也提高了通常以美元交易的石油等产品的出口价格。10月份加拿大汽车产量回落可能会对进出口量造成压力鉴于据报道商品贸易差额提前估计恶化了70亿美元，美国10月贸易差额可能大幅下降。这与第四季度净贸易转向GDP增长大幅下降的预期大致一致。