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9月14日，受美国8月CPI数据显示通胀趋缓的速度不及预期、市场美联储货币政策或将继续大幅收紧等因素影响，美股市场迎来暴跌一夜：三大指数集体跳空低开后，道指跌3.94%，报31104.97点；标普500指数跌4.32%，报3932.69点；纳指跌5.16%，报11633.57点，已将过去四个交易日的“四连涨”成果抹杀殆尽。其中大型科技股下挫尤其剧烈，微软、谷歌、苹果均跌超5%，亚马逊跌超7%，Meta跌超9%，中概股跟随大势普遍下跌，京东跌7.06%，阿里巴巴、拼多多跌超5%。据数据统计，三大指数均已创下2020年6月11日以来最大单日跌幅。美国总统拜登称，股市走势不一定反映整体经济状况；不担心公布的通胀报告。同时称数据本身显示出了控制通胀所取得的进展，控制通胀需要花费更多时间和决心。第一上海证券美股分析师Chuck Li表示，美股下跌主要是由于昨晚美国CPI数据远超预期市场所致。市场本来预期这次通胀会见顶，加息也会稍微放缓一下，但目前的数据，彻底粉碎了这个念头。此前市场预期到九月份加75个基点，根据现在的情况来看，有将近一半的概率要加到100个基点；到年底，本来预期能加到3.75%-4%，现在预期要加到4%以上，甚至到4.25%-4.5%。Chuck Li还表示，股票的估值水平，跟利率息息相关，一旦利率上涨，股票的估值会出现向下的调整，而国债会出现上涨。我们发现，美国十年期国债收益率近期已突破3.45%，逼近6月份高点，美元指数突破109，美国国债利率和美元指数均抬升迅速。不过，Chuck Li认为美股市场还是有机会，“美股虽然短时间会恐慌，几天甚至几个星期都有可能，但美股最终还是会平静下来，然后再把因为恐慌导致的折价修复，按照预期的收入和盈利水平给出一个合理的估值。”目前，他对美股的长期前景还是持乐观态度的，“它就算是经历短期的波动，甚至是史诗级的下跌，但那也不会妨碍它长期向上”。历史上，美国也经历过几次这样的危机，如2008年、2020年的都经历过，但最终美股又很快的修复。对于此次美股下跌何时会结束？Chuck Li表示，这次下跌的结束可能会以通胀见顶为标志，本来市场预期这个月数据就见顶，因此才有前几天的上涨，但是目前的数据显然是失望的，所以就只能看下个月的数据了。假如下个月通胀见顶，那就算是见底了，否则只能是继续观望，考虑到股市估值会有半年的提前量，因此股市可能会抢跑。“按照美国现在预期的加息周期，会加到明年大概三月份，按照提前半年，差不多就是十月份可能会见底。”Chuck Li说。我们发现，美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比上涨8.3%，令美联储持续激进加息的预期进一步恶化。自今年以来，美联储为对抗通胀已连续四次加息，累计加息225个基点，已将基准利率由接近零的水平上调至2.25%至2.5%区间。据悉，美联储将在9月20日至21日再次召开议息会议，目前多机构猜测下一次加息75个基点及以上的概率为100%，这使得美国经济衰退难以避免。此外，激进加息之下的美股已经“伤痕累累”，截至9月13日收盘，道指年内已累计下跌逾14%，标普500指数累计跌17.5%，纳指更是累计下跌逾25%。美股波动加剧，美联储骑虎难下，衰退或即将到来。