看涨黄金的人又开始跑了，他们希望硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭带来的短期提振能转化为金价的长期上涨。

在硅谷银行(Silicon Valley Bank)和纽约Signature Bank倒闭后，美国监管机构出台了一系列紧急措施，黄金现货价格周一强劲反弹。

周一金价收于每盎司1,913.24美元，较3月9日收盘上涨4.5%，并在2月2日收于2023年迄今的1,959.60美元的高点。

(相关资料图)

黄金交易所交易基金(etf)的投资者推动了金价的上涨，其中规模最大的etf——SPDR黄金信托(SPDR gold Trust)报告称，其持有量从3月10日的901.42吨增加了1.31%，至913.27吨。

这相当于2903万盎司，但值得注意的是，自去年4月SPDR持有量达到3558万盎司的峰值以来，SPDR持有量一直处于下降趋势。

对黄金市场来说，更广泛的问题是，对美国金融市场更广泛蔓延的担忧是否会持续下去，或者美联储(fed)的行动和美国总统乔?拜登(Joe Biden)缓解担忧的举措能否阻止这种蔓延。

即使向市场保证问题仅限于这两家倒闭的银行，也可能对金价产生积极影响。

任何有关美联储(Federal Reserve)将缩减当前收紧货币政策的暗示，都可能对黄金产生长期利好，尤其是如果这种情况发生在市场对高通胀得到遏制有信心之前。

到目前为止，黄金似乎再次履行了其作为抵御波动和风险的避险资产的传统角色，但现在说目前的买盘将持续下去可能还为时过早。

尽管如此，银行倒闭的可能后果对黄金有利，此前黄金已经受到其他看涨因素的支撑。

中国和印度的需求

其中最主要的是对中国实物需求将反弹的预期。中国传统上是全球最大的贵金属消费国。

中国经济正在从现已被放弃的严格的零冠政策中复苏，这些政策去年抑制了增长，对金饰、金条和金币的需求可能存在一些被压抑的需求，这为需求提供了上行空间。

根据行业组织世界黄金协会(World gold Council)的数据，2022年中国的黄金首饰需求下降了14%，至598.3吨，降幅为101吨。

这意味着中国的珠宝需求低于印度，印度2022年的需求为600.4吨，比上年下降2%。

这是自2011年以来印度珠宝需求首次超过中国，表明如果对中国经济反弹的预期成为现实，印度珠宝需求将有很大的上行空间。

印度的前景也相当乐观，因为该国经济继续表现强劲，在截至3月31日的2022-23财年，国内生产总值预计将增长7%。

中国和印度在实物黄金首饰市场中发挥着巨大的作用，到2022年将占全球总量的三分之二左右，第二大国家是美国，去年的珠宝需求为143.7吨。

央行购买量是黄金的万能因素，2022年黄金购买量强劲增长152%，至1135.7吨。

这一趋势是否会继续很难预测，因为该领域一些最大的参与者，如中国和俄罗斯，对其意图几乎没有公开评论。

总体而言，假设投资者为了对冲风险和通胀而重新购买黄金，中国和印度增加实物需求，央行的买盘也保持不变，那么黄金的风险就偏向上行。