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2022年贵金属黄金白银涨跌趋势趋同，但是在4-8月份白银跌幅较深，近期回暖更明显，12月白银延续上月强势行情，黄金开始高位盘整。进入2023年贵金属黄金、白银高位盘整,2月小幅回落。

加息预期弱化

受银行风险因素影响（上周美国三家银行先后宣布破产），美联储积极扩充资产负债表救助美国商业银行，银行业本身存在的久期错配问题、加息过程中利率期限结构倒挂加剧问题，以及银行业HTM资产比重大幅上升，皆造成银行业债券资产大量“浮亏”，加剧银行业抵御风险能力担忧。加上暴雷后的流动性挤兑导致投资者对美国商业银行的国债与房地产等资产端风险仍然疑虑重重，甚至担忧经济出现衰退，使市场预期美联储3月加息25个基点甚至可能停止加息。据芝商所FedWatch工具，交易员现预计3月22日美联储加息25个基点的可能性为60.5%，而保持利率不变的可能性为39.5%。目前市场焦点转向3月22日召开的美联储3月议息会议。

欧洲方面，周四欧央行宣布加息50BP，但并未提供5月利率指引，瑞士信贷由瑞士政府担保被瑞士银行收购但难言潜在风险化解，使市场预期欧洲央行5月加息25个基点。

避险情绪抬升 贵金属短趋向好

近期避险情绪抬升，一方面是因为国际 地 缘 政 治 风险事件构成黄金价格支撑，国际上部分避险资金寻求黄金避险功能；另一方面欧美银行风险因素导致硬通货贵金属货币属性激活。

而欧美加息预期弱化，也一定程度利好贵金属价格，所以短期来看，贵金属看多情绪上扬，贵金属价格稳中偏强运行为主。