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这周美联储态度的软化和有条件式转变，掩盖了其加息轨迹更加依赖数据和谨慎的事实。近期来看，由于美国缺乏主要通胀和就业数据，且市场消化了FOMC的加息结果，美指可能在未来一周面临下行倾向，最大下行潜力可能会跌破2月低点100.8。这与我们的预测相一致，即随着美联储紧缩周期的结束变得更加明显，到2023年12月，美指将下跌至98。不过，美联储政策声明和鲍威尔都强调，价格稳定仍然是FOMC的首要目标。因此，如果下周五公布的PCE数据持续强劲或反弹，那么鲍威尔可能会兑现他的言论，即在必要时进一步加息。这将与市场定价相反，目前市场预计，美联储将从6月开始降息。如果银行业动荡比预期更快地得到解决，这种加息风险也将会加剧，进而扩大收紧货币政策的空间。尽管如此，我们认为美指近期有下行倾向。