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VanEck"s Gold Fund投资组合副经理Imaru Casanova和投资组合经理兼策略师Joe Foster在上周发布的最新报告中称，金价在2000美元/盎司上方有坚实支撑，他们仍认为黄金有很大价值。

“对于那些缺乏黄金行业敞口的人来说，上个月的事态发展应该是一个警钟。而且入场点也不差。想想看:尽管3月份风险水平上升，但金价甚至没有触及历史高点。”“我们认为，市场没有充分反映出未来的风险。”

上述看涨言论发表之际，黄金价格正从上周晚些时候的大幅抛售中反弹。此前，随着金价反弹至2050美元/盎司上方的13个月高点，投资者纷纷获利了结。6月黄金期货最新报2016.60美元/盎司，当日上升近0.5%。

尽管围绕全球银行业危机的紧张局势近几周有所缓解导致金价出现短期回调，但基金经理们表示，在通胀持续走高、经济活动持续放缓的环境下，这些风险仍在加剧。

他们警告投资者说，全球经济尚未感受到美联储激进的货币紧缩政策的全面影响。他们表示:“这个系统可能会继续出现更多的裂缝——其他东西可能会破裂。”

Casanova和Foster指出，随着经济形势恶化，美联储将被迫迅速调整货币政策。在经历了过去一个月的大幅波动之后，市场现在对美联储下月将加息25个基点的想法感到放心。

然而，市场也在消化今年下半年晚些时候可能降息的预期。

“这对黄金有利，”分析师们表示。“然而，我们认为，市场尚未消化对抗通胀政策变化的负面影响，以及硬着陆或经济衰退的可能性越来越大。在这些情况下，黄金的吸引力会增加。正如黄金ETF和纽约商品交易所(Comex)的仓位所证明的那样，投资者尚未全面回归，从黄金作为通胀对冲工具、作为经济、金融和地缘政治动荡时期的避风港，以及重要的是，作为投资组合多元化工具的作用中获益。”

至于黄金在当前环境下有多大的上升潜力，Casanova和Foster表示，散户投资者才刚刚开始关注黄金。3月份是10个月来全球黄金支持的ETF首次出现资金净流入。

与此同时，Casanova和Foster指出，与之前升至历史高位时的情形相比，投机性仓位也相当低。

“3月份的资金流入无疑表明黄金市场情绪有所改善，但目前的持有量远低于历史水平。上一次金价达到1970美元是在2022年4月，当时全球黄金ETF持有量比现在高出12%以上，”分析师们表示。“根据世界黄金协会的数据，截至2023年3月31日，COMEX净多头头寸约为482吨。相比之下，2022年4月的进口量约为819吨。”