A股史上最贵新股今日申购，高价背后是何原因?

2021-12-09 11:36:59 来源：资本邦

12月9日，资本邦了解到，禾迈股份今日正式开启申购，网上申购代码为787032，本次发行数量为1000万股，发行价格为557.80元/股，按照本次发行价格计算的预计募资总额达55.78亿元，与以往招股书募资金额(5.58亿元)相比，若成功发行募资，将超募近10倍。

但是按照公司定的发行价，着实令市场投资者”发怵”，557.8元一股，能买么?一手意味着28万的打新额。

市场有业内人士分析认为，“这个价格几乎打到了顶，投资者或许能认可当下的估值，但再往后，留给二级市场的空间还有多少。”

市场不禁好奇如此高价的背后到底是何原因?

禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业。在光伏逆变器领域，公司产品包括微型逆变器及监控设备，以及根据微型逆变器理念设计的模块化逆变器及其他电力变换设备。

在上市发行报告中称，发行人本次募投项目预计使用募集资金为55,792.39万元。按本次发行价格557.80元/股和1,000万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计发行人募集资金总额55.78亿元，扣除发行费用17,161.61万元(不含增值税)后，预计募集资金净额为540,638.39万元。

按照禾迈股份此前披露招股书曾称，“此次发行募集资金总额不超过5.5792亿元，扣除发行费用后拟将全部用于以下项目：禾迈智能制造基地建设项目、储能逆变器产业化项目、智能成套电气设备升级建设项目和补充流动资金。”

财务数据显示，2018-2020年，禾迈股份营业收入分别为：3.07亿元、4.60亿元、4.95亿元;净利润分别为：0.16亿元、0.81亿元、1.04亿元，近三年复合增长率为186%。

2021年1-9月，公司实现营业收入50,691.19万元，较2020年同期增长约65.94%，实现归属于母公司股东的净利润12,160.16万元，同比增加85.99%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润11,786.76万元，同比增加90.51%。

结合行业发展趋势及公司实际经营情况，公司预计2021年度营业收入约为70,000万元至78,000万元，较去年同期49,501.55万元增加约41%至58%，主要原因系：(1)公司销售拓展及下游客户需求增加导致公司微型逆变器产品销量快速增加;(2)模块化逆变器及其他电力变化设备收入、电气成套设备及元器件业务收入亦较上年同期有所增加。

公司预计2021年度实现归属于母公司股东净利润18,000万元至21,000万元，去年同期为10,410.50万元，同比增长约73%至102%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润17,500万元至20,500万元，去年同期为9,875.24万元，同比增长约77%至108%;净利润规模增长原因主要系公司销售拓展及下游客户需求增加导致公司收入规模快速增长，同时公司产品仍保持了良好的盈利水平，导致总体盈利规模较上年同期有所增加。

业绩向好的背后，禾迈股份市场认可度方面也受青睐，从询价情况看，本次共有385个投资者管理的7760个配售对象参与询价。投资者报价集中度最高的三个价格分别为：524.28、710.50、590.00元/股。