刚刚，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年7月20日贷款市场报价利率(LPR)为1年期LPR为3.85%、5年期以上LPR为4.65%，LPR报价连续15个月保持不变。

此前，7月15日，央行实施1000亿MLF操作，操作利率为2.95%。当日全面降准落地，释放的长期资金中一部分用来置换当日到期的4000亿MLF。

1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础。自2019年9月以来，二者一直保持同步调整，点差固定在90个基点。因此，7月MLF利率不动，意味着当月LPR报价基础未发生变化。东方金诚首席宏观分析师王青解读称，7月MLF操作利率保持不变，表明当前促进小微企业综合融资成本下降尚无需下调政策利率，也意味着全面降准并非货币政策全面转向宽松。

根据公开数据，在MLF利率不变时降准，五年期LPR均未变。一年期LPR有时降、有时不降：降的情况有一次(2019年9月)，不变的情况有四次(2019年10月、2019年11月、2020年1月、2020年3月)。业界观点认为，此次降准降低银行资金成本130亿元，但没有达到5个基点的调整步长，一年期LPR大概率保持不变。

此外，考虑到地产调控因素，7月五年期LPR也保持不变。王青表示，考虑到当前房地产市场调控态势，即使1年期LPR报价下调，主要针对居民房贷的5年期LPR报价也不会随之下调。

值得关注的是，在被问及在此次全面降准的基础上未来是否还有进一步降准甚至降息的必要性时，央行货币政策司司长孙国峰近日在国新办新闻发布会上表示，此次降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作，稳健货币政策取向没有发生改变。